“中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢?！?月14日，中國人民銀行副行長鄒瀾在國新辦新聞發(fā)布會上指出，人民銀行將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
在此次發(fā)布會上，人民銀行相關(guān)負責人在新聞發(fā)布會上對當前中小銀行債券市場投資政策等市場關(guān)切的熱點話題進行了回應(yīng)。人民銀行金融市場司負責人曹媛媛表示，中小銀行基于自身資產(chǎn)配置的考慮，選擇適當增持債券，增加安全資產(chǎn)配置，平滑經(jīng)營利潤波動，在監(jiān)管允許范圍內(nèi)是合理的，但也需要保持合理的“度”。
人民幣對美元持續(xù)升值？
回應(yīng)：將保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定
近期，人民幣對美元匯率持續(xù)升值。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)、美債收益率波動加大，對全球金融市場都產(chǎn)生了一定溢出效應(yīng)。美元指數(shù)由年初的109上方跌至了目前的97附近，跌幅達到11%。10年期美債收益率一度攀升到4.8%上方，創(chuàng)了2023年12月以來的高點，最近有所回落，目前運行在4.4%左右。
相比較而言，我國金融市場展現(xiàn)出較強韌性，運行總體平穩(wěn)。人民幣對美元匯率4月初有所波動，隨后很快企穩(wěn)。特別是5月中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布以來，人民幣對美元匯率雙向浮動，穩(wěn)定運行在7.2元下方。
鄒瀾表示，近期，美國經(jīng)濟增速有所放緩，但物價水平仍然高于美聯(lián)儲的目標水平，關(guān)稅政策又進一步增加了美國通脹走勢的不確定性，影響美聯(lián)儲降息節(jié)奏和路徑。
“影響匯率的因素是多元的，比如經(jīng)濟增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治、風(fēng)險事件等。”鄒瀾指出，當前，美元走勢仍然有不確定性，但中國國內(nèi)基本面持續(xù)向好，人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩(wěn)定具有堅實的基礎(chǔ)。
值得注意的是，我國國內(nèi)經(jīng)濟進一步回穩(wěn)向好。一季度GDP同比增長5.4%，開局良好。4月25日中央政治局會議對經(jīng)濟工作作出了重要部署，中國經(jīng)濟將延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢。而市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲下半年重啟降息。同時，國際收支基本平衡，中國金融市場穩(wěn)定運行，對外開放穩(wěn)步推進，人民幣資產(chǎn)保持吸引力，跨境資本雙向有序流動。此外，我國外匯市場建設(shè)取得長足進步。市場參與者更加成熟，交易行為更加理性，市場韌性顯著增強。
鄒瀾強調(diào)，中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢。人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
中小銀行激進買債？
回應(yīng)：債券投資需要保持合理的“度”
近年來，一些中小銀行采取比較激進的債券市場投資政策。對此，人民銀行金融市場司負責人曹媛媛表示，中小銀行基于自身資產(chǎn)配置的考慮，選擇適當增持債券，增加安全資產(chǎn)配置，平滑經(jīng)營利潤波動，應(yīng)該說在監(jiān)管允許范圍內(nèi)是合理的。同時銀行自發(fā)買賣債券，對市場也會起到穩(wěn)定器的作用。
當債券利率相對于貸款利率比較高，而且價格比較低的時候，銀行會買入債券，有助于穩(wěn)定市場。反之，當債券利率較低、債券價格較高時，銀行賣出部分債券能夠?qū)崿F(xiàn)它自己的利潤，也能夠保持銀行自身支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。
人民銀行數(shù)據(jù)顯示，債券投資是銀行資產(chǎn)的重要組成部分，這些年，貸款、債券占銀行總資產(chǎn)的比重分別為60%和25%，保持相對穩(wěn)定；銀行持有的政府債券占全部政府債券比重為70%，持有的公司信用類債券占全部公司信用類債券比重約為20%，應(yīng)該說銀行的參與對財政政策的實施和實體經(jīng)濟的發(fā)展形成了有力的支撐。
今年上半年，我國債券市場運行較為平穩(wěn)，預(yù)期總體穩(wěn)定，市場規(guī)模穩(wěn)步提升，有效發(fā)揮了對實體經(jīng)濟融資的支持作用。2025年上半年，中國債券市場發(fā)行各類債券44.3萬億元，同比增長16%；債券凈融資8.8萬億元，占社會融資規(guī)模增量的比重為38.6%，有力地支持了積極財政政策的實施和實體企業(yè)的融資。
上半年政府債券發(fā)行13.3萬億元，公司信用類債券發(fā)行7.3萬億元，金融債券發(fā)行6萬億元。債券融資繼續(xù)向重點領(lǐng)域傾斜，我們的民營企業(yè)債券上半年發(fā)行3500多億元，綠色、科技等相關(guān)債券發(fā)行超過1萬億元。2025年6月，公司信用類債券平均發(fā)行利率2.08%，較去年同期下降32個基點，實體經(jīng)濟融資成本進一步降低。
不過，曹媛媛還指出，中小銀行的債券投資也需要保持合理的“度”。要把握好投資收益和風(fēng)險承擔的平衡。對于個別債券投資較為激進的金融機構(gòu)，應(yīng)該關(guān)注債券面臨的利率和信用風(fēng)險。人民銀行將持續(xù)加強市場監(jiān)測，及時將監(jiān)測到的高風(fēng)險機構(gòu)的信息共享給機構(gòu)監(jiān)管部門，關(guān)注資本充足率以及市場風(fēng)險，同時人民銀行將持續(xù)加強市場建設(shè)，不斷豐富利率和信用風(fēng)險管理工具，發(fā)揮好市場機制作用，切實防范金融市場風(fēng)險。
新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊
編輯 岳彩周
校對 柳寶慶
