萬家北交所慧選基金經(jīng)理葉勇。
7月11日，在2025新京報貝殼財經(jīng)年會“金融大會”上，萬家北交所慧選基金經(jīng)理葉勇表示，北交所上市企業(yè)以專精特新企業(yè)為主，大部分公司市值較低，因此，投資滬深市場的很多方法論在北交所無法應用。基金經(jīng)理必須自下而上精選好公司，在低位時買入并拿得住，才能獲取長期超額回報。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月11日收盤，葉勇管理的萬家北交所慧選兩年定開近一年回報達134.71%。
精選空間大的行業(yè) 投個股要“好公司、低價格、拿得住”
2021年11月，北交所鳴鐘開市，作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，這家僅設(shè)立三年多的交易所憑借賺錢效應火速出圈。
截至7月11日，今年以來，北交所代表指數(shù)北證50年內(nèi)漲幅已達35.69%，在此大背景下，北交所主題基金普遍表現(xiàn)亮眼，其中，葉勇管理的萬家北交所慧選基金近一年回報達134.71%。
在7月11日的“金融大會”上，葉勇分享了其投資北交所的思路。葉勇表示，從行業(yè)維度來看，空間大的行業(yè)值得重點關(guān)注。何為空間大？首先是本身成長性不錯的新興行業(yè)，比如新消費里的美容、寵物食品或新興娛樂行業(yè)，以及人工智能行業(yè)等；其次是企業(yè)本身屬于傳統(tǒng)行業(yè)，但切入了新的領(lǐng)域，比如下游產(chǎn)品拓展到了軍工、新能源汽車、核電等前景廣闊的行業(yè)；第三，國產(chǎn)替代空間特別大的行業(yè)，比如，某些細分領(lǐng)域，海外產(chǎn)品占比可能高達80%、90%，國產(chǎn)產(chǎn)品占比還很低，后續(xù)隨著企業(yè)不斷追趕，國產(chǎn)替代空間很大。
葉勇進一步表示，在選股策略方面，主要遵循“好公司、低價格、拿得住”9個字?！拔覀儗霉居幸惶拙C合的評價體系，就像醫(yī)生給人看病一樣，有一個‘體檢表’，指標可能涵蓋歷史沿革、團隊構(gòu)成、核心技術(shù)、核心產(chǎn)品、市場競爭力、財務(wù)數(shù)據(jù)等，通過綜合的評價體系，判斷一家公司是不是好公司?！?/p>
“低價格指靜態(tài)估值處于相對較低水平，同時還應該具備較好的潛在成長性，如果說沒有較好的潛在成長性，很容易陷入低估值陷阱?！比~勇稱，市場風云變幻，北交所市場前幾年表現(xiàn)欠佳，如果熬不下去也收獲不了過去一年的收益，不但要拿得住，還要敢加倉，當然，這是對“拿得住”更高層面的要求。
以新視角挖掘北交所投資機會 自下而上精選個股
目前，北交所合計有268家上市公司，總市值超8000億元，單日成交金額已穩(wěn)定在百億元規(guī)模。
截至5月30日，北交所已聚集138家專精特新“小巨人”企業(yè)，涵蓋生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新材料等重點領(lǐng)域，市值合計超4000億元，占北交所總市值的比例超50%。
這不僅表明北交所極具活力和潛力，也說明北交所作為一個新興市場，更需要機構(gòu)投資者以全新的視角審視和挖掘其中的投資機會。
葉勇認為，滬深上市公司規(guī)模較大，北交所大部分上市公司市值較小。此外，北交所雖然涌入了許多新興行業(yè)，但整體來看，機械設(shè)備行業(yè)占比仍較高，整體呈現(xiàn)高成長、高風險、高波動的特征。因此，滬深市場很多投資方法論無法在北交所市場應用，比如風格輪動、行業(yè)輪動、量化交易等?！八?，基金經(jīng)理能做的就是自下而上精選好公司，在低位時敢于買入，才有望獲取長期超額回報。當然，低價格是一個動態(tài)評估的過程，如果企業(yè)本身擁有高成長性，當下所謂的‘高估值’可能并不高?！?/p>
新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純
編輯 楊娟娟
校對 穆祥桐
