在一系列利好加持下，8月8日，永泰能源復(fù)牌就迎來(lái)“一字”漲停。
8月7日晚間，永泰能源發(fā)布多項(xiàng)公告，包括收購(gòu)天悅煤業(yè)約51%股權(quán)、森達(dá)源煤礦等8座礦井獲取煤下鋁土礦采礦權(quán)、海則灘煤礦項(xiàng)目50億元銀團(tuán)貸款授信審批通過(guò)、預(yù)測(cè)未來(lái)三年業(yè)績(jī)倍增等，不僅給資本市場(chǎng)注入了信心，也明確了公司盈利前景。
8月8日，永泰能源進(jìn)一步釋放利好消息。永泰能源與山西銀行、晉商銀行分別簽署銀企合作協(xié)議，提供合計(jì)不超過(guò)總額度35億元信貸資金支持。
金融機(jī)構(gòu)對(duì)永泰能源合計(jì)85億元的授信及資金支持，為公司重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展提供有力資金支持，能夠有效優(yōu)化融資和債務(wù)結(jié)構(gòu)，便于公司更好統(tǒng)籌資金安排，加大股票回購(gòu)力度和提升現(xiàn)金分紅能力，促進(jìn)公司價(jià)值提升。這標(biāo)志著，永泰能源信用和融資功能的實(shí)質(zhì)修復(fù)。
與此同時(shí)，永泰能源公告所屬3家煤礦優(yōu)質(zhì)焦煤資源擴(kuò)增，合計(jì)擬擴(kuò)增邊界資源面積5.2919平方公里，預(yù)測(cè)資源量約1,975萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)增加公司凈利潤(rùn)總額約30億元，將進(jìn)一步增厚公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
接連不斷的利好讓永泰能源以新姿態(tài)站到聚光燈下，開(kāi)啟新的發(fā)展篇章。
永泰能源也表示，將確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、發(fā)展持續(xù)向好，努力提升公司經(jīng)營(yíng)效益和整體價(jià) 值，以實(shí)現(xiàn)對(duì)公司股東的長(zhǎng)期回報(bào)。
收購(gòu)天悅煤業(yè)約51%股權(quán) 預(yù)計(jì)每年增加凈利1.6億元以上
8月7日晚間，永泰能源公告稱，擬通過(guò)發(fā)行股份方式購(gòu)買山西昕益能源集團(tuán)有限公司持有的山西靈石昕益天悅煤業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“天悅煤業(yè)”）51.0095%股權(quán)。經(jīng)交易各方初步商定，此次交易價(jià)格暫定不超過(guò)3.5億元。
值得關(guān)注的是，此次發(fā)行定價(jià)確定為1.29元/股，較定價(jià)基準(zhǔn)日前一交易日（2024年7月24日）收盤(pán)價(jià)1.10元溢價(jià)17.27%，充分維護(hù)中小投資者的利益，并體現(xiàn)了交易對(duì)方對(duì)永泰能源價(jià)值的認(rèn)可。
據(jù)披露，天悅煤業(yè)井田位于煤炭資源豐富且品質(zhì)較高的山西省靈石地區(qū)，截至2023年末，天悅煤業(yè)累計(jì)查明資源量4408萬(wàn)噸，保有資源量2836.96萬(wàn)噸。本次交易完成后，永泰能源優(yōu)質(zhì)焦煤資源儲(chǔ)量將增加283.70萬(wàn)噸，焦煤產(chǎn)能將增加60萬(wàn)噸/年。按公司目前管理的類似煤礦盈利水平預(yù)測(cè)，每年可以增加凈利潤(rùn)1.6億元以上。
目前，永泰能源擁有煤炭資源量達(dá)38.29億噸，其中優(yōu)質(zhì)焦煤資源量9.22億噸，優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤資源量29.07億噸。此外，其全資子公司銀源煤焦通過(guò)阿里司法拍賣網(wǎng)站成功競(jìng)買并已持有天悅煤業(yè)12.2476%股權(quán)。
永泰能源稱，本次交易將有效提升天悅煤業(yè)的管理能力和經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而增厚上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)，進(jìn)一步優(yōu)化上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)，促進(jìn)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升。
外有“并購(gòu)”，內(nèi)有“加持”，在多重利好公告中，永泰能源“多喜臨門(mén)”。據(jù)另外一則利好公告，根據(jù)《山西省自然資源廳關(guān)于進(jìn)一步完善礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)采管理若干事項(xiàng)的通知》，永泰能源所屬森達(dá)源煤礦等8座礦井獲取煤下鋁土礦采礦權(quán)，目前公司正在積極推進(jìn)地質(zhì)勘探、儲(chǔ)量備案及獲取采礦權(quán)工作。
永泰能源表示，新增鋁土礦采礦權(quán)資源量約1.16億噸，按目前市場(chǎng)相關(guān)資源價(jià)格約30元/噸計(jì)算，可增加公司資產(chǎn)價(jià)值約35億元，且較新建相應(yīng)規(guī)模礦井可節(jié)省投資約21億元；按照8座煤礦現(xiàn)有產(chǎn)能690萬(wàn)噸/年，煤下鋁生產(chǎn)成本約300元/噸，周邊同類型鋁土礦產(chǎn)品銷售價(jià)格約450元/噸計(jì)算，進(jìn)行煤下鋁開(kāi)發(fā)后，預(yù)計(jì)永泰能源每年可增加營(yíng)業(yè)收入總額逾27億元，凈利潤(rùn)約4.6億元。
銀團(tuán)50億授信支持海則灘煤礦建設(shè) 進(jìn)一步降低融資成本
作為公司全面實(shí)現(xiàn)煤電一體化目標(biāo)的重點(diǎn)項(xiàng)目，陜西億華海則灘煤礦項(xiàng)目是永泰能源未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)的一張新的“王牌”。
根據(jù)永泰能源預(yù)計(jì)，海則灘煤礦投產(chǎn)并充分釋放產(chǎn)能后，按2023年市場(chǎng)平均煤價(jià)初步測(cè)算，年新增營(yíng)業(yè)收入約90億元、新增凈利潤(rùn)約44億元、新增經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流約51億元、投資回報(bào)率達(dá)50%以上；按2023年存量業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)計(jì)算，公司營(yíng)業(yè)收入將達(dá) 391.20億元，凈利潤(rùn)69.05億元，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流121.25億元，大幅提升公司盈利水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
海則灘項(xiàng)目建設(shè)效果圖。
正是基于對(duì)海則灘煤礦盈利前景的看好，此次，浦發(fā)銀行作為銀團(tuán)牽頭行，為海則灘煤礦項(xiàng)目提供總規(guī)模不超過(guò)50億元銀團(tuán)貸款。其中，浦發(fā)銀行給予永泰能源新增25億元集團(tuán)授信額度，全部為項(xiàng)目類額度，授信業(yè)務(wù)品種為固定資產(chǎn)貸款。后續(xù)銀團(tuán)組團(tuán)成功、簽署正式銀團(tuán)貸款合同并滿足相關(guān)條件后，浦發(fā)銀行將提供本銀團(tuán)貸款項(xiàng)下相關(guān)貸款款項(xiàng)。
永泰能源表示，本次陜西億華海則灘煤礦50億元銀團(tuán)貸款授信審批通過(guò)，有利于加快海則灘煤礦項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，為海則灘煤礦早日投產(chǎn)見(jiàn)效奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，也充分體現(xiàn)了公司信用和融資功能實(shí)質(zhì)修復(fù)，有效優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步促進(jìn)公司持續(xù)健康與高質(zhì)量發(fā)展。
就在8月7日獲得浦發(fā)銀行支持后， 8月8日晚間，永泰能源宣布再與山西銀行、 晉商銀行簽署銀企合作協(xié)議，分別向公司及所屬公司提供不超過(guò)20億元、15億 元，合計(jì)不超過(guò)總額度35億元信貸資金支持。
接連兩番銀團(tuán)支持將給銀泰能源補(bǔ)充“新鮮血液”，帶來(lái)“活水”。永泰能源表示，本次合作協(xié)議的簽署和實(shí)施有利于公司統(tǒng)籌安排資金，加大股票回購(gòu)力度和提升現(xiàn)金分紅能力，促進(jìn)公司價(jià)值提升。
提前“鎖定”三年盈利 股價(jià)或迎來(lái)修復(fù)期
在多重利好加持下，基于公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)布局及產(chǎn)能和海測(cè)灘煤礦建設(shè)投產(chǎn)情況，并結(jié)合目前煤炭與電力市場(chǎng)情況，永泰能源預(yù)測(cè)，2025年度、2026年度、2027年度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為28億元、38億元、58億元，2027年較2023年的22.66億元增長(zhǎng)超150%。
永泰能源表示，隨著公司2025年度至2027年度新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)產(chǎn)生，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流持續(xù)大幅增長(zhǎng)，以及全面實(shí)現(xiàn)煤電一體化發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力布局，將極大增強(qiáng)公司盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而大幅提升公司還本付息能力，以及應(yīng)對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)變化的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
同時(shí)，永泰能源也表示，在確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定和還本付息基礎(chǔ)上，持續(xù)加大現(xiàn)金分紅力度，與全體股東共享公司成長(zhǎng)和發(fā)展成果，確保各年度現(xiàn)金分紅總額（包括股票回購(gòu)并注銷部分） 持續(xù)增長(zhǎng)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)全體股東的更好回報(bào)。
值得關(guān)注的背景是，永泰能源此次多重利好也有力回應(yīng)了此前有關(guān)退市的傳聞。7月24日，受到大盤(pán)波動(dòng)沖擊，永泰能源盤(pán)中突然跌至1.01元/股，直逼“一元退市”警戒線，隨后，永泰能源打出系列“組合拳”，采取提高回購(gòu)金額、修改回購(gòu)用途等措施，當(dāng)日收盤(pán)股價(jià)回漲至1.1元/股。而此次，永泰能源發(fā)布多重利好，復(fù)牌后直封“一字”漲停，也體現(xiàn)出資本市場(chǎng)對(duì)永泰能源價(jià)值的重新認(rèn)可。
事實(shí)上，永泰能源2022年、2023年、2024年上半年的凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而股價(jià)卻處于與利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)“背道而馳”的局面。永泰能源也指出，公司截至2024年8月6日滾動(dòng)市盈率僅10.56 倍，遠(yuǎn)低于所屬行業(yè)“電力、熱力生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)”平均滾動(dòng)市盈率18.31倍的行業(yè)平均水平。
據(jù)記者了解，永泰能源也獲得了山西省政府相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及有關(guān)部門(mén)的關(guān)注和支持，特別是停牌期間，山西省領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)等對(duì)永泰能源進(jìn)行專項(xiàng)調(diào)研，并全力支持公司發(fā)展和股價(jià)維護(hù)工作。
多家券商在研報(bào)中也表示，要高度重視低價(jià)煤炭股，重視超跌布局機(jī)會(huì)。6月，在對(duì)永泰能源進(jìn)行實(shí)地調(diào)研時(shí)，山西證券分析師指出，永泰能源煤炭和電力資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)、煤電一體化優(yōu)勢(shì)明顯，加之擁有的焦煤資源稀缺性，屬于高配版的煤電一體化公司，具備良好的投資價(jià)值。
對(duì)于此次并購(gòu)等多重利好加持，開(kāi)源證券認(rèn)為，此次永泰能源購(gòu)買資產(chǎn)將夯實(shí)煤炭主業(yè)，高成長(zhǎng)彰顯公司投資價(jià)值。目前，公司煤電互補(bǔ)經(jīng)營(yíng)模式助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、新建煤礦建設(shè)當(dāng)中，儲(chǔ)能轉(zhuǎn)型發(fā)展值得期待，維持“增持”評(píng)級(jí)。
德邦證券也認(rèn)為，永泰能源此次收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)夯實(shí)成長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升，同時(shí)，海則灘項(xiàng)目貸款授信獲批，有望貢獻(xiàn)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)，隨著公司重點(diǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)逐年提升，維持“買入”評(píng)級(jí)。
永泰能源也表示，隨著公司2025年度至2027年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，按照公司所屬行業(yè)平均滾動(dòng)市盈率18.31倍測(cè)算，公司總市值將得到大幅提升，未來(lái)公司在二級(jí)市場(chǎng)的投資價(jià)值將得到充分體現(xiàn)并實(shí)現(xiàn)倍增。
文/徐倩
校對(duì) 柳寶慶
